5 گردنه اصلی در مسیر رونق بورس

«دنیای اقتصاد» موانع مهم موجود بر سر راه بازار سهام را بررسی کرد

مهرنوش سلوکی: افت‌های متوالی بازار سرمایه باعث شد نماگر شاخص هفته جاری را با افت 4/ 2 درصدی به پایان برساند. همچنین شاخص کل در هفته جاری بار دیگر وارد کانال 64 هزار واحدی شد و روز گذشته بر سطح 64 هزار و 69 واحد قرار گرفت. با این حساب بازار سهام با نزول‌های پی‌در‌پی توانسته تنها 5/ 2 درصد از رشد 13 درصدی خود از ابتدای سال را حفظ کند. بررسی‌ها نشان می‌دهند عوامل متعددی باعث شده تا شاخص بعد از صعود قابل توجه نیمه اول فروردین ماه روند نزولی را در پی بگیرد و با افت‌های مکرر همراه باشد؛ این در حالی است که برخی تحلیلگران تنها با تاکید بر ضرورت کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی، نقش سایر عوامل موثر بر این بازار را کمرنگ تر نشان می‌دهند.

معمای P/E بازار

ولی نادی قمی

مدیر‌عامل شرکت تامین سرمایه نوین

بسیاری می‌پرسند چرا با وجود تصمیم بانک‌ها به کاهش نرخ سود بانکی از 22 درصد به 20 درصد، بازار سهام به این موضوع واکنش مثبت نشان نداد و میانگین P/E بازار رشد نکرد. کارشناسان نیز در توجیه و تفسیر عدم رشد بازار، به عدم تغییر (کاهش) معنی‌دار سود بانکی و نیز عدم توان نظام بانکی در کاهش سود به دلیل نبود نقدینگی بانک‌ها اشاره کرده‌اند. حتی برخی، تاثیرگذاری نرخ بازده بدون ریسک بر P/E بازار را به چالش کشیده‌اند. برای درک دقیق‌تر این موضوع باید تحلیل ریسک - بازده بازار اوراق بهادار را مورد توجه قرار داد.